57

Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Акводак»

2.1. Общая характеристика организации

Закрытое акционерное общество «Акводак» было основано в 2000 году двумя физическими лицами с целью организации оптовой торговли алкогольной продукции. На сегодняшний день организацией завоевано 70 % Калужского рынка (розничной торговли). Организация имеет устойчивые связи с двадцатью поставщиками алкогольной продукции (производителей и оптовых складов) и более 800 организаций розничной торговли.

ЗАО "Акводак" является коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на 900 000 обыкновенных акций, удостоверяющих обязательные права акционеров по отношению к обществу.

Уставной капитал ЗАО "Акводак" составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенными акционерами, которые не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов. Все акции общества являются именными. Уставный капитал ЗАО составляет 900 000 рублей.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом - генеральным директором.

Рис. 2.1.Организационная структура ЗАО «Акводак»

В ассортименте организации более 1000 наименований алкогольной продукции (водка, вино, коньяки, шампанские вина и другая алкогольная продукция).

Привлечение клиентов осуществляется предоставлением льготных условий поставок алкогольной продукции, сюда входят:

· скидки от суммы накладной;

· скидки от выбранной суммы за месяц;

· поставка товаров на консигнацию (5 банковских дней);

· бесплатная доставка товаров клиенту.

Основные технико-экономические показатели являются синтетическими (обобщающими) параметрами предприятия. В своей совокупности эти показатели отражают общее состояние дел на предприятии в производственно-технической, хозяйственно-финансовой, инновационной, коммерческой, социальной сферах. Каждый показатель в отдельности обобщенно характеризует одно из направлений (сторон) его внутренней или внешней деятельности.

Таблица 2.1.

Основные технико-экономические показатели

Из таблицы видно что, в организации все показатели растут это связано с расширением предприятия об этом говорит увеличение численности организации на 30,4%, объемы товарной и реализованной продукции на 22,2% и 67,3% соответственно, также выросли затраты по продаже товаров на 71,4% что не является положительным показателем. За счет этого уменьшилась прибыль на 50% или на 210 тыс. руб.

Таблица 2.2

Анализ показателей экономической эффективности коммерческой деятельности ЗАО «Акводак»

Из данной таблицы видно, что все показатели снижаются по сравнению с 2005 годом что не является положительным показателем в работе предприятия, но снижение показателя товарооборачиваемости на 2 дня говорит об ускорении товарооборота.

Потенциал организации можно охарактеризовать следующими показателями:

- коэффициентом реальной стоимости основных средств в имуществе организации;

- коэффициентом реальной стоимости основных средств и материальных ресурсов в имуществе организации.

Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе организации определяется по формуле:

К_р.о.с. =С_о / И_б,

где С_{о - стоимость основных средств, тыс.руб;}

И_{б - итог баланса, тыс.руб.}

К_{р.о.с.(н)}=(8783,7/ 17132,4) • 100% = 51%

К_{р.о.с.(к)}=(8199,7/18066,1) • 100% = 45%

Как видно, основные средства в имуществе организации уменьшились на 6%. Снижение уровня реальной стоимости основных фондов произошло вследствие влияния двух факторов: уменьшения абсолютной стоимости основных фондов при одновременном увеличении стоимости нормируемых оборотных средств (увеличилась стоимость незавершенного производства). Рост стоимости незавершенного производства в данном случае нельзя рассматривать как недостаток деятельности ЗАО «Акводак». Поскольку этот рост связан с выполнением плановых переходящих проектов, а не с приостановкой выполнения незаконченных проектов. Уменьшение же стоимости основных фондов ЗАО «Акводак» произошло вследствие списания неиспользуемых, изношенных машин и оборудования и это также нельзя отнести к факторам отрицательно влияющим на производственный потенциал проектного ЗАО «Акводак». Таким образом, в рассматриваемом случае снижение уровня коэффициента К_{р.о. вовсе не свидетельствует о реальном снижении производственного потенциала ЗАО «Акводак».}

Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных ресурсов в имуществе организации определяется по формуле:

К_р.о.м = (С_о + С_м) / И_б,

где С_{м - стоимость материальных ресурсов, тыс.руб.}

К_р.о.м(н)=[(8783,7 + 5353,7) / 17132,4] • 100% = 82,52%

К_р.о.м(к)=[ (8199,7 + 5881,9) / 18066,1] •100% = 77,94%

Значение коэффициента изменилось незначительно (уменьшилось на 4,58%). Критическое значение К_{р.о.м. равно 0,5. Следовательно, с этой точки зрения можно считать, что производственный потенциал ЗАО «Акводак» вполне удовлетворительный.}

Анализ средств организации выполним по данным таблицы 2.3.

Таблица 2.3

Стоимостная характеристика имущества ЗАО «Акводак»., тыс. руб.

Как следует из данных таблицы, в целом стоимость имущества ЗАО «Акводак» за исследуемый период увеличилась на 933 тыс. руб. Это увеличение, при уменьшении стоимости основных фондов, обусловлено ростом стоимости оборотных средств на 1517,2 тыс. руб. Рост стоимости оборотных средств, в свою очередь, связан с увеличением стоимости материальных оборотных средств на 528,2 тыс.руб и денежных средств на 776,3 тыс. руб. Следует отметить, что рост стоимости материальных оборотных средств практически всецело обусловлен ростом стоимости незавершенного производства, что как было отмечено выше, связано с плановым наращиванием затрат по переходящим проектам.

Заметно улучшился за истекший период и показатель абсолютной ликвидности. Его величина увеличилась с 6,4% до 26%. Таким образом, показатель абсолютной ликвидности приблизился по своей величине к рекомендуемому уровню.

Вместе с тем, заметно ухудшились показатели задолженности ЗАО «Акводак». Так, дебиторская его задолженность увеличилась на 13,5% и достигла размера 518,2 тыс. руб, а кредиторская - на 22,5% и составила на конец отчетного года 3719 тыс. руб (против 3034 тыс. руб на начало года). Рост задолженности обусловлен в основном общеэкономическим кризисом, который поразил народное хозяйство, как России, так и других стран СНГ, организации которых являются заказчиками проектов. Кроме этих объективных факторов, нельзя также не учитывать и тот факт, что ЗАО «Акводак» иногда передает украинским заказчикам выполненные проекты без гарантии их оплаты со стороны заказчиков, что нельзя признать обоснованным.

2.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности

Финансовая устойчивость организации характеризуется соотношением долгосрочных и краткосрочных средств, соотношением собственных и заемных средств, темпами роста собственных средств, должным обеспечением материальными средствами и пр. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость ЗАО «Акводак» приведены в таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Акводак».

Коэффициент К1 показывает отношение обязательств по привлечению заемных средств к сумме собственных средств и характеризует сколько привлекалось заемных средств на каждую руб. собственных средств. В 2006 г организация привлекало 0,2 руб на каждый рубль. К 2007 года данный показатель не изменился. Такое значение коэффициента свидетельствует о достаточно высокой финансовой устойчивости организации. Уменьшение коэффициента свидетельствует о понижении зависимости организации от внешних источников.

Коэффициент К2 показывает отношение собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств. Как видно, за отчетный период этот показатель не изменился. Это означает, что финансовое положение организации постепенно стабилизируется.

Коэффициент К3 показывает какими средствами осуществляется накопление амортизации. Как видно, к началу года 70% стоимости основных средств были погашены за счет амортизационных отчислений, концу года 60%. Такое понижение степени износа основных фондов обусловлено тем, что в течении исследуемого периода в ЗАО «Акводак» были списаны изношенные, неиспользуемые основные фонды с соответствующим уменьшением суммы начисленного износа. Кроме того, за тот же период в ЗАО «Акводак» были также введены основные фонды. Эти операции в конечном итоге равнозначны обновлению основных фондов В целом видно, что накопление амортизации нормальное.

Коэффициент К4 уменьшился за исследуемый период на 0,1. Это в основном обусловлено тем, что к концу анализируемого периода в производство было передано значительное количество малоценных быстроизнашивающихся предметов, что привело к существенному сокращению остаточной стоимости материальных активов организации. Кроме того, на изменение этого коэффициента оказало влияние и некоторое уменьшение остаточной стоимости основных фондов.

Коэффициент К5 показывает соотношение остаточной стоимости основных средств и валюты баланса. Его снижение за анализируемый период обусловлено уменьшением стоимости основных средств к концу периода и увеличением валюты баланса в основном по третьему его разделу. Его величина соответствует среднему значению этого показателя для проектных ЗАО «Акводак».

Важнейшим показателем, характеризующим использование оборотных средств является оборачиваемость.

Оборачиваемость характеризуется системой показателей. Одним из которых является коэффициент оборачиваемости. Он определяется отношением объема реализации к среднему остатку оборотных средств.

К_об = Q_p/ С_o,

где Q_{p - объем реализации, тыс. руб.}

С_{о- средний остаток оборотных средств, тыс. руб.}

Время оборота определяется по формуле:

Т_о= (С_о • Д_п)/Q_p

где Д_{п- длительность анализируемого периода, Дп= 180 дней}

Проанализируем оборачиваемость материальных оборотных средств.

Средние остатки оборотных средств.

С_о= (2338,1+ 2489,6)/2=2413,85 тыс.руб.

Определим коэффициент оборачиваемости оборотных средств ЗАО «Акводак» за истекший период.

К_об= 3886,6/ 2413,85 = 1,6

Тогда, период оборота равен:

Т_о= 180/ 1,6 = 113 дня.

Такой период оборачиваемости оборотных средств для проектного ЗАО «Акводак» данного профиля является вполне нормальной.

Определим оборачиваемость дебиторской задолженности.

Средние остатки дебиторской задолженности составят:

С_о=(456,4+ 518,2) / 2= 487,3 тыс.руб.

Коэффициент оборачиваемости:

К_од = 3886,6 / 487,3=7,9

Период оборота

Т_о= 180 / 7,9=23 дня

Учитывая, что нормальная длительность документооборота при расчетах составляет 30 дней, можно считать, что оборачиваемость дебиторской задолженности ЗАО «Акводак» вполне нормальная и особых тревог, поэтому не может вызывать.

Анализ платежеспособности организации

Финансовое положение организации определяется степенью финансовой независимости от внешних источников финансирования своей деятельности, способности погашать свои финансовые обязательства в установленные сроки, т.е. платежеспособностью.

Важнейшим показателем, характеризующим финансовое положение организации является коэффициент финансовой независимости организации. В нашем случае он составляет на начало периода 14 097,5 / 17132,4 = 0,82, на конец анализируемого периода он составил соответственно = 0,79. Так как коэффициент в обоих случаях превышает 0,5, то финансирование деятельности за счет привлеченных средств осуществляется в допустимых пределах.

Для оценки финансового положения используется система абсолютных и относительных показателей, коэффициентов.

Обобщающий показатель платежеспособности - это достаточность источников средств для покрытия долгов.

Для удобства дальнейшего проведения анализа преобразуем баланс организации в аналитический баланс Таким образом, получена промежуточная таблица, которая после незначительных преобразований приобретает форму удобную для анализа ликвидности организации, то есть возможностей по оплате задолженности.

Собственные оборотные средства определяются по формуле:

СОС = 4 гр.пас. + 3 гр.пас.- 4 гр.акт.,

Подставив соответствующие значения из таблицы 1.3, получим

СОС^н = 14097,5 + 0 - 8785,9 = 5311,6 (тыс. руб)

СОС^к= 14347,1 + 0 - 8201,8 = 6145,3 (тыс. руб)

Таким образом, в течение отчетного периода сумма оборотных средств ЗАО «Акводак» возросла на 833,7 тыс. руб., что в общем свидетельствует также об укреплении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Увеличение собственных оборотных средств было профинансировано за счет дополнительного капитала (продажа акций по цене превышающей ее номинал).

Для более точного измерения ликвидности используется система коэффициентов, отражающих соотношение различных статей баланса (см. таблицу 2.6).

1. Коэффициент общей ликвидности (коэффициента покрытия) К_{ол определяется соотношением:}

(данные таблицы 2.5)

К_ол = [(1гр.+2гр.+3гр.) актива] / [ (1гр. + 2гр.) пассива ]

К_ол^н = (2534,6+456,4+5353,7) / 3034,9 = 2,7

К_ол^к = (3462,4+518,2+5881,9) / 3719,0 = 2,6

Таблица 2.5.

Аналитический баланс ЗАО «Акводак».

Таблица 2.6

Сводная таблица аналитического баланса

Коэффициент общей ликвидности указывает на ту часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, которую можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Нормальным значением показателя считается больше 2,5 (но не меньше единицы). Как видно данный коэффициент превышает рекомендуемый уровень. Однако, тенденция изменения его не может не вызвать определенную тревогу, поскольку его уровень приближается к его граничному уровню, что может существенно дестабилизировать финансовое положение ЗАО «Акводак» в будущем.

2. Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) К_{л определяется соотношением:}

К_л= [(1гр.+2гр) актива ] / [(1гр.+2гр) пассива]

К_л^н = (2534,6 + 456,4) / 3034,9 = 0,9

К_л^к = (3462,4 + 518,2) / 3719 = 1,0

Данный коэффициент характеризует часть обязательств, которая может быть погашена за счет быстроликвидных активов и мобильной дебиторской задолженности. Нормальное значение коэффициента 0,7 - 0,8. Следовательно, фактическое значение данного коэффициента превышает допустимый его уровень, что свидетельствует о том, что ЗАО «Акводак» может своевременно рассчитаться по своим долгам за счет легко реализуемых активов.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности К_ал

К_ал= 1гр.актива / 1гр.+2гр. пассива.

К_ал^н= 2534,6 / 3034,9 = 0,8

К_ал^к = 3462,4 / 3719 = 0,9

Данный коэффициент показывает, какая часть обязательств может быть погашена немедленно денежными средствами, имеющимися в кассе, расчетном счете и пр., то есть за счет быстро ликвидных активов.

Нормативное значение коэффициента 0,2-0,25. Это свидетельствует о достаточно высокой фактической абсолютной ликвидности баланса ЗАО «Акводак». Вместе с тем, это свидетельствует и о том, что ЗАО «Акводак» не использует возможности для дополнительного получения дохода за счет размещения наличности в доходные активы.

4. Соотношение ликвидных и неликвидных средств.

С_л= [(1 гр.+ 2гр.+3 гр) актива]/ 4 гр. актива

С_л^н= (2534,6 + 456,4 + 5353,7) / 8785,9 = 0,9

С_л^к= (3462,4 + 518,2 + 5881,9)/ 8201,8 = 1,1

Нормальным считается примерное равенство сумм ликвидных и неликвидных средств. В нашем случае это условие выполняется.

5. Соотношение собственных и заемных средств.

С_л =[ (1гр.+ 2гр.+3гр.) пассива ]/ 4 гр. пассива

Этот показатель характеризует, сколько рублей заемных средств привлекалось на каждый рубль собственных средств.

С_л^н = 3034,9 / 14097,5 = 0,2

С_л^к = 3719,0 / 14347,9 = 0,2

6. Коэффициент ликвидности собственных средств (К_{м), определяющий степень мобильности (гибкости) использования собственных средств организации.}

К_м = [(4 гр.+ 3гр.) пассива баланса - 4 гр. актива ]/ [ 4гр. пассива]

К_м^н= (14097,5 - 8785,9)/ 14097,5= 0,3

К_м^к = (14347,1 - 8201,8) / 14347,1 = 0,4

7. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

К_д.и.к.= 2гр. актива баланса / 2 гр. пассива баланса.

К_д.и.к.^н =456,4 / 3034,9 = 0,15

К_д.и.к.^к = 518,2 / 3719,0 = 0,13

Как видно к концу года этот показатель в организации уменьшился на 0,02. Эти данные свидетельствуют о том, что ЗАО «Акводак» значительную часть своих потребностей в оборотных средствах покрывает за счет кредиторской задолженности. Поскольку же ЗАО «Акводак» не имеет просроченной кредиторской задолженности, то такую политику финансирования оборотных средств можно только одобрить. К тому же нельзя забывать, что последнее не ухудшает финансовую независимость ЗАО «Акводак».

Таблица 2.7.

Показатели ликвидности

Для углубленного анализа определим коэффициент кассовой ликвидности:

К_кл = 1 гр. актива баланса / (1 гр. + 2 гр. + 3 гр.) актива баланса.

К_кл^н = 2534,6 /(2534,6 + 456,4 + 5353,7)= 0,31

К_кл^к = 3462,4 / (3462,4 + 518,2 + 5881,9)= 0,35

Коэффициент кассовой ликвидности должен быть больше 0,2, то есть деньги должны составлять примерно 20% от общей суммы оборотных средств.

Данный коэффициент увеличился за исследуемый период и удовлетворяет оптимальному значению. То есть организация не испытывает затруднения с быстро ликвидными средствами.

Определим коэффициент дебиторской задолженности:

К_дз = 2 гр. актива баланса / (1 гр. + 2гр. + 3 гр.) актива баланса

К_дз^н = 456,4 / (2534,6 + 456,4 + 5326,1) = 0,05

К_дз^к = 518,2 / (3462,4 + 581,2 + 5846,8) = 0,05

Коэффициент дебиторской задолженности должен быть меньше 0,2. Данный коэффициент дебиторской задолженности не изменился, и остался в пределах нормативного значения.

Другим, не менее важным показателем, чем ликвидность, характеризующим финансовое положение организации, является платежеспособность, определяющая уровень покрытия организацией заемных средств, то есть его способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы.

Этот показатель измеряет финансовый риск, то есть вероятность банкротства.

Для измерения уровня платежеспособности используются:

- коэффициент автономии К_{а, определяемый соотношением}

К_а = Итог баланса / 4 гр. актива баланса.

К_а^н = 17132,4 / 8785,9 = 2

К_а^к = 18066,1 / 8201,8 = 2,2

Нормальное значение коэффициента больше 2, т.е. организация является платежеспособной.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Для улучшения финансового положения ЗАО “Акводак” необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создало угрозу финансовой устойчивости организации. Такое положение делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования, но ЗАО “Акводак” дополнительных источников не привлекло;

2) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

3) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам.

Средняя оборачиваемость дебиторской задолженности в отчетном году составила:

Врп 457

1. ОДЗ = (оборотов) = = 5,5 оборота

ДЗ (21+145):2

средний срок погашения составил (360 дней: 5,5) 65 дней.

При проведении анализа целесообразно также рассчитать долю дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов. Этот показатель характеризует “качество” дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

ДЗ стр 230+стр 240

Удз = х100% = х100%

Тек. А стр 290

Удзо = (21: 64) х100% = 32.8%; Удз₁ = (145: 219) х100% = 66.2%

Удз= Удз₁ - Удзо = 66,2-32,8 = 33,4%

Так как Удз= 33,4%, это свидетельствует о снижении ликвидности на 33,4%.

Таблица 2.8

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности.